'무수익 벤처 위기' 빠르게 가시화

코스닥기업 25개 퇴출, '5월 벤처대란설' 확산

지난 2000년말부터 떠돌던 '벤처대란설'이 마침내 현실로 나타나기 시작했다. 벤처기업들의 자금줄이었던 코스닥 시장이 침체되면서 수익모델이 불분명한 벤처기업들이 자금난에 빠져 줄도산이 이어질 거라는 우려는 그동안 정부의 긴급 수혈정책으로 생명을 연장해 왔으나 이제 이마저도 바닥이 났기 때문이다.

***25~30개 코스닥 기업 퇴출 예상**

3월말 마감인 사업보고서 제출 1주전에 금융감독원에 제출할 감사종료보고서 마감인인 23일 19개 코스닥 등록기업이 보고서를 제출하지 못했다. 이에 따라 금융감독원은 지난해 사업보고서가 문제가 있어 코스닥등록이 취소될 기업이 25개가 넘을 것으로 보고 있다.

이미 감사 보고서에 '의견거절' 판정을 받아 퇴출이 결정된 업체가 14개이고 감사보고서를 제출하지 않은 기업 중 대부분이 자본이 완전잠식된 업체들로 예상하고 있기 때문이다

결국 코스닥시장에서는 현재까지 감사의견 '의견거절'로 퇴출된 14개 기업과 2~3개의 완전자본잠식 기업, 감사종료보고서 미제출 기업 중 막바지 자구책으로 절반인 8~9개만 퇴출이 확정된다 해도 등록취소 기업 수는 적어도 25개를 웃돌 것으로 전망하고 있다.

지난해 같은 시기에 사업보고서 제출 마감 후 자본잠식이나 부적정한 감사의견으로 퇴출된 기업 수가 8개에 불과했던 것과 비교할 때 '무더기 퇴출' 사태로 부를 만하다.

***프라이머리 CBO 만기 도래로 '5월 벤처대란' 위기**

증권전문가들에 따르면 올해 코스닥 등록기업 등 일부 벤처기업들이 퇴출 위기에 직면한 배경으로 '프라이머리 CBO'를 거론하고 있다.

2000년 하반기부터 미국 경기의 둔화, 세계적 정보기술(IT) 경기위축 등이 겹치면서 2000년 말 코스닥지수가 52.58로 99년 말에 비해 무려 2백3.56포인트나 하락할 정도로 코스닥 시장의 거품이 급속히 빠지면서 일부 벤처기업들이 자금난에 빠지자 당시 김대중 정부는 2001년 초 벤처 프라이머리 CBO제도를 도입했다.

CBO란 다수 기업의 회사채를 담보로 발행된 채권담보부증권(Collateralized Bond Obligation)으로 '프라이머리 CBO'는 이미 유통되고 있는 채권을 담보로 하는 '세컨더리 CBO'와 달리 새로 발행한 채권을 담보로 한다는 의미를 갖고 있다.

증권사 등 주간사회사는 벤처기업들이 발행한 회사채를 인수해 유동화전문회사(SPC)에 팔고 SPC는 이를 기초로 유동화증권을 발행해 기관투자가와 개인 등 시장에 파는 방식으로 자금이 조달됐다. 이 과정에서 기술신용보증기금은 유동화증권의 부실이 생길 경우 전액을 보상하도록 보증을 서줬다.

이런 과정을 거쳐 벤처 프라이머리 CBO 2조3천2백34억원은 2001년 5월부터 6차례에 걸쳐 8백여개 코스닥 등록기업 및 수출중소기업 등에 지원됐다.

그러나 이미 이 제도는 실패가 예고돼 있다는 지적이 제도 시행 때부터 거듭 제기됐었다. 2001년에 지원 대상으로 선정된 업체들은 상대적으로 우량업체였지만 신용등급으로는 대부분 투자 부적격인 '싱글B' 이하였다고 할 정도로 지원 업체 선정이 부실하게 이뤄졌다는 것이다.

게다가 지원금에 특별한 사용처 제한규정을 두지 않아 당시 벤처기업인들 사이에 프라이머리 CBO 지원금은 정부가 주는 '눈먼 돈'이라는 말까지 나돌았었다. 심지어 일부 벤처기업인은 이 돈으로 개인 빚을 갚거나 접대를 위한 술값에 쓰기도 하는 등 '도덕적 해이' 도 심했다는 것이다.

정부의 지원금에 대한 관리도 부실해 지난 3년간 한 번도 실태조사가 없었던 것으로 알려졌다.

막대한 부실을 떠안게 된 기술신용보증기금은 조만간 보증을 서준 기업들의 재무상태를 파악해 주무부처인 재정경제부에 보고할 예정이지만, 결국 국민의 세금을 통한 구제지원책 외에 뾰죽한 방법이 없다는 점에서 '벤처대란' 위기에 대한 정부의 대처방식이 주목되고 있다.