"1분기 기업 이익의 절반, 환차손으로 날려"

LG경제연구소 "환율 변동폭 커지면서 외환 관련 손실 증가"

국내 기업들이 올해 1분기 환율 변동으로 입은 손실이 영업이익의 절반에 이르는 것으로 나타났다.

LG경제연구원이 17일 발표한 '한국기업들의 환위험 순위'라는 보고서에서 비금융기업 671개를 분석한 결과 올해 1분기 영업이익률이 3.86%로 지난해 6.04%보다 크게 낮아진 반면, 매출액 대비 외환 관련 손익률은 -1.78%에 달한 것으로 나타났다. 영업이익의 약 46%를 환율 변동에 대한 손실로 날려버린 셈이다. 지난해의 외환 관련 손익률 역시 -1.68%로 영업이익의 약 3분의 1에 달한 것으로 드러났다.

산업별로 보면 수출 비중이 큰 종이·목재, 철강 산업 등에서 손실이 컸던 것으로 나타났다. 종이·목재 산업의 외환 관련 손익은 -4.13%로 영업 이익률 3.71%를 넘어섰다. 철강·금속과 기계 부문도 손익률이 각각 -3.66%, -3.39%에 달했다. 원자재의 수입 의존도가 높은 분야에서도 상대적으로 손실이 컸다. 항공기나 선박 등 대규모 자산을 들여오는 운수창고업도 외화부채가 큰 탓에 -3.74%의 손익률을 기록했다.

LG경제연구원에 따르면 환율이 1000원대에 머물렀던 2002년부터 2007년까지 외환 관련 수익률은 최고 0.86%, 최저 -0.16%로 변동폭이 크지 않았다. 상대적으로 손실이 발생했을 때도 규모가 작아서 기업들의 실적에 큰 영향을 주지 않았던 셈이다. 하지만 금융위기가 본격화된 지난해부터 환율이 춤추기 시작하면서 매출액 대비 -1% 이상의 외환 관련 손실이 급증하기 시작했다. 환헤지 상품인 키코(KIKO)에 가입했던 중소기업들이 막대한 손실을 본 것이 대표적인 예다.

높아진 대외의존도도 환위험 키워

기업들의 높아진 대외의존도도 환율 변동에 따른 손실을 키운 것으로 나타났다. LG경제연구원에 따르면 조사 기업들의 수출 비율은 2001년 42.4%에서 2008년 47.1%로 늘어났다. 게다가 기업들이 해외 투자를 강화하면서 보유한 대외채권 등 외화자산이 증가하면서 환위험에 노출될 가능성이 높아진 것도 또 하나의 원인으로 분석됐다.

LG경제연구원은 "최근 환율이 하향 안정세로 접어들었지만 여전히 환율 급변의 우려가 남아있고 한국 경제의 대외 의존성이 쉽게 바뀌기 힘들기 때문에 환위험 관리 능력 강화에 관심을 가져야 할 것"이라고 조언했다. 이들은 또 관리 방법에 있어서 "환헤지와 같은 금융상품을 활용하는 것 외에 재무적인 역량을 키우고 사업전략 차원에서 대응하는 방향도 고려해야 한다"고 덧붙였다.